Форвардный контракт - образец 2016 года

"__"__________ ____ г.

_______________ в лице __________________, действующ___ на основании _________________, именуем__ в дальнейшем "Покупатель", с одной стороны и _______________ в лице ___________________, действующ___ на основании __________, именуем__ в дальнейшем "Продавец", с другой стороны заключили настоящий контракт о нижеследующем:

1. ПРЕДМЕТ КОНТРАКТА

1.1. Продавец обязуется продать Покупателю, а Покупатель обязуется оплатить __________________, отвечающий указанным в настоящем контракте (далее по тексту - "Базисный актив") на условиях настоящего контракта: __________________.

1.2. Базисный актив продается по фиксированной форвардной цене, составляющей ______.

1.3. Покупатель покупает Базисный актив "__"_______ 200_ г.

1.4. На момент заключения настоящего Контракта Базисный актив должен находиться в распоряжении Продавца, не должен быть заложенными, арестованными и не являться предметом исков третьих лиц.

2. ОБЯЗАННОСТИ СТОРОН

2.1. Продавец обязан:

2.1.1. Передать Базисный актив Покупателю в надлежащем качестве и надлежащей комплектации путем (доставки, предоставления Покупателю или указанному им лицу в месте нахождения Базисного актива).

2.1.2. Продать Базисный актив по форвардной цене Покупателю вне зависимости от каких-либо факторов, кроме обстоятельств непреодолимой силы.

2.1.3. Продать Базисный актив Покупателю в срок, указанный в п. 1.3 Контракта.

2.2. Покупатель обязан:

2.2.1. Принять права на Базисный актив.

2.2.2. Оплатить стоимость Базисного актива в порядке, предусмотренным настоящим Контрактом.

3. РАСЧЕТЫ ПО КОНТРАКТУ

3.1. Форвардной ценой в смысле настоящего Контракта является фиксированная цена, размер которой установлен п. 1.2 Контракта.

3.2. Покупатель оплачивает полученный Базисный актив путем перечисления денежных средств на счет Продавца в течение ________ банковских дней с момента передачи Базисного актива Покупателю.

3.3. Передача всего Базисного актива Покупателю происходит разово.

3.4. Датой передачи Базисного актива Покупателю является дата подписания акта приема-передачи.

4. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ СТОРОН

4.1. Сторона, не исполнившая или ненадлежащим образом исполнившая обязательства по настоящему Контракту, обязана возместить другой стороне причиненные таким неисполнением убытки.

4.2. Продавец в случае отказа исполнить настоящий Контракт полностью или в какой-либо его части обязан уплатить неустойку Покупателю в размере __% в сутки от суммы оплаты на основании форвардной цены. При этом Покупатель имеет право продать данный долг.

4.3. Покупатель в случае просрочки оплаты Базисного актива уплачивает Продавцу пеню в размере ____% от неоплаченной стоимости Базисного актива за каждый день просрочки, а также проценты за пользование чужими денежными средствами в размере ____% от неоплаченной стоимости Базисного актива за каждый день просрочки.

4.4. Взыскание неустоек и процентов не освобождает сторону, нарушившую Контракт, от исполнения обязательств в натуре.

4.5. Ни одна из Сторон не несет ответственности за неисполнение или ненадлежащее исполнение ею какого-либо обязательства по Контракту, если оно обусловлено исключительно наступлением и/или действием обстоятельств непреодолимой силы, то есть чрезвычайных и непредотвратимых при данных условиях обстоятельствах.

К таким обстоятельствам относятся:

- решения высших органов законодательной, исполнительной власти Российской Федерации или Центрального Банка Российской Федерации, которые делают невозможным для одной из Сторон продолжать выполнение своих обязательств по данному Контракту;

- задержка платежей в связи с неисполнением расчетным учреждением Банка России условий и сроков платежей;

- военные действия, забастовки, введение чрезвычайных положений;

- стихийные бедствия (ураган, наводнение, землетрясение и т.п.).

4.6. Сторона, для которой создалась невозможность исполнения обязательств по настоящему Контракту в силу вышеуказанных причин, обязана в трехдневный срок проинформировать в письменной форме другую Сторону о наступлении таких обстоятельств. Несвоевременное уведомление о наступлении обстоятельств, предусмотренных настоящей статьей, лишает заинтересованную Сторону возможности в дальнейшем ссылаться на такие обстоятельства, как на обстоятельства, освобождающие ее от ответственности за неисполнение обязательств по настоящему Контракту.

4.7. Доказательством наступления и продолжительности действия обстоятельств непреодолимой силы являются письменные свидетельства или иные документы компетентных органов власти, подтверждающие наступление и прекращение действия вышеуказанных обстоятельств, а также наличие причинно-следственной связи между наступлением обстоятельств непреодолимой силы и невозможностью выполнить свои обязательства по Контракту.

5. ПРОЧИЕ УСЛОВИЯ

5.1. Все изменения и дополнения к Контракту действительны, если они составлены в письменной форме и подписаны обеими сторонами.

5.2. Все споры по договору разрешаются путем переговоров, а при недостижении согласия - в судебном порядке в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

5.3. Контракт вступает в силу с даты его подписания Сторонами и действует до даты его исполнения по форвардной цене.

5.4. Во всем остальном, не предусмотренным настоящим Контрактом, стороны руководствуются действующим законодательством Российской Федерации.

5.5. Настоящий Контракт заключен в двух экземплярах, по одному для каждой из сторон.

6. АДРЕСА И БАНКОВСКИЕ РЕКВИЗИТЫ СТОРОН

Глава 9

В настоящей главе рассматриваются форвардный контракт, его общие характеристики, такие понятия, как цена поставки, форвард­ная цена и формулы ее определения.

Форвардный контракт —это соглашение между сторонами о бу­дущей поставке базисного актива, которое заключается вне биржи. Все условия сделки оговариваются в момент заключения договора. Исполнение контракта происходит в соответствии с данными усло­виями в назначенные сроки.

Первого марта лицо А заключило с лицом В форвардный кон­тракт на поставку 1 июня 1000 акций АО «Свет» по цене 100 руб. за одну акцию. В соответствии с контрактом лицо А 1 июня передаст лицу В 1000 акций, а лицо В заплатит за них 100 тыс. руб.

Заключение контракта не требует от контрагентов каких-либо расходов (мы не принимаем здесь в расчет возможные комиссионные, связанные с оформлением сделки, если она заключается с помощью посредника).

Форвардный контракт заключается, как правило, в целях осу­ществления реальной продажи или покупки соответствующего акти­ва и страхования поставщика или покупателя от возможного небла­гоприятного изменения цены. Так, в приведенном примере, заключив контракт на покупку акций, лицо В застраховалось от повышения стоимости бумаг, поскольку в соответствии с условиями договора оно заплатит 1 июня только 100 руб. за акцию, независимо от того, какой курс сложится к этому моменту на спотовом рынке. В то же время лицо А застраховалось от вероятного падения в будущем курса акций, поскольку лицо В обязано заплатить за каждую бумагу 100 руб. Как следует из условий контракта, контрагенты застраховались от неблагоприятного развития событий, однако они также не смогут воспользоваться возможной благоприятной конъюнктурой. Так, если к 1 июня цена акции вырастет до 150 руб. лицо А не сможет реализо­вать возникший прирост курсовой стоимости, так как обязано поставить акции по 100 руб. Аналогичная ситуация сложится и для лица В, если курс бумаг упадет, к примеру, до 50 руб.

Несмотря на то что форвардный контракт предполагает обяза­тельность исполнения, контрагенты не застрахованы от его неиспол­нения в силу, например, банкротства или недобросовестности одного из участников сделки. Поэтому до заключения сделки партнерам сле­дует выяснить платежеспособность и репутацию друг друга.

Форвардный контракт может заключаться с целью игры на раз­нице курсовой стоимости активов. Лицо, открывающее длинную по­зицию, рассчитывает на рост цены базисного актива, а лицо, откры­вающее короткую позицию, — на понижение его цены. Поясним сказанное на приведенном выше примере. Допустим, лицо В полага­ет, что к 1 июня курс акций превысит 100 руб. Поэтому оно решает купить контракт. Предположим, что цена акций 1 июня составила 150 руб. Тогда, получив акции по форвардному контракту за 100 руб. инвестор продает их на спотовом рынке за 150 руб. и получает прибыль в размере 50 руб. на акцию. Если его расчеты оказались не­верными, и курс акций упал до 50 руб. то он несет потери в размере 50 руб. на одной акции, так как вынужден купить бумаги по 100 руб.

Допустим, что лицо А рассчитывало на понижение курса акций к 1 июня до 50 руб. и поэтому открыло короткую позицию по контрак­ту. Предположим, что его ожидания оправдались. Тогда инвестор покупает акции на спотовом рынке за 50 руб. и поставляет их по форвардному контракту за 100 руб. Его выигрыш на одной акции со­ставляет 50 руб. В случае роста цены акции свыше 100 руб. лицо А несет потери, так как вынуждено покупать акции на спотовом рынке по более дорогой цене, чтобы поставить их по контракту.

По своим характеристикам форвардный контракт — это контракт индивидуальный. Поэтому вторичный рынок форвардных контрак­тов на большую часть активов не развит или развит слабо. Исключе­ние составляет форвардный валютный рынок.

При заключении форвардного контракта стороны согласовывают цену, по которой будет исполнена сделка. Данная цена называется ценой поставки. Она остается неизменной в течение всего времени действия форвардного контракта.

В связи с форвардным контрактом возникает еще понятие фор­вардной цены. Для каждого момента времени форвардная цена для данного базисного актива —это цена поставки, зафиксированная вфорвардном контракте, который был заключен в этот момент. Пояс­ним сказанное на примере. 1 марта заключается контракт на постав­ку акций АО «Свет» 1 июня по цене 1000 руб. за штуку. В этот момент форвардная цена равна цене поставки и составляет 1000 руб. за акцию с поставкой 1 июня. 1 апреля заключается новый форвардный контакт на данные акции также с истечением 1 июня, однако в нем цена поставки равна 1050 руб. поскольку изменились ожидания от­носительно будущей цены спот акции на 1 июня. Таким образом форвардная цена для данной акции 1 апреля равна 1050 руб. В этом случае цена поставки для первого контракта остается равной 1000 руб. но форвардная цена для акций АО «Свет» с поставкой 1 июня составляет уже 1050 руб.

Формулу определения форвардной цены можно представить в следующем виде:

Цена спот краткосрочной облигации равна 85%, ставка без риска — 20%. Определить форвардную цену облигации с поставкой через месяц.

Форвардную цену бескупонной облигации можно также опреде­лить дисконтированием номинала под форвардную процентную ставку, а именно

ОПЕРАЦИИ РЕПО И ОБРАТНОГО РЕПО

В качестве разновидности краткосрочного форвардного контрак­та выступают операции репо и обратного репо. Репо —это соглаше­ние между контрагентами, в соответствии с которым одна сторонапродает другой ценные бумаги с обязательством выкупить их у нее че­рез некоторое время по более высокой цене. В результате операции первая сторона фактически получает кредит под обеспечение ценных бумаг. Процентом за кредит служит разница в ценах, по которой она продает и выкупает бумаги. Вторая сторона фактически предоставля­ет кредит под ценные бумаги. Ее доход составляет разность между ценами, по которым она вначале покупает, а потом продает бумаги.

Репо представляет собой краткосрочные операции, от однодневных(overnight) до нескольких недель. С помощью репо дилер может фи­нансировать свою позицию для приобретения ценных бумаг.

Существует понятие «обратное репо». Это соглашение о покупкебумаг с обязательством продажи их в последующем по более низкой ие­не. В данной сделке лицо, покупающее бумаги по более высокой цене, фактически получает их в ссуду под обеспечение денег. Второе лицо, предоставляющее кредит в форме ценных бумаг, получает доход (процент за кредит) в сумме разницы цен продажи и выкупа бумаг.

1. Буренин А. Н. Рынки производных финансовых инструментов. — М. 1996, гл. 1.

Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами. — М. 1997, гл. 5. 6.

Hull J. Options, Futures and Other Derivative Securities. — Engle-wood Cliffs: Prentice Hall, 1989, ch. 1.1,2. 1-2. 8.

Форвардный контракт

Форвардный контракт (форвард) – заключенный вне биржи договор купли-продажи валюты, по которому поставка и взаиморасчеты производятся на определенную дату в будущем, но не ранее 3-го дня со дня его заключения, по курсу, зафиксированному в момент заключения договора.

Механизм заключения сделки выглядит следующим образом:

Клиент заключает с Банком форвардный договор. В договоре фиксируются сумма сделки, курс покупки либо продажи валюты, дата расчетов и размер задатка. Клиент вносит задаток на соответствующий счет Банка в момент заключения сделки. В день исполнения сделки Клиент зачисляет на соответствующий счет Банка оставшуюся часть денежных средств, и таким образом покупает или продает валюту по курсу, установленному в договоре.

Клиенту необходимо через 6 месяцев продать 100 000 долларов США (USD).

Клиент заключает с Банком форвардный договор на продажу валюты. В договоре фиксируются курс продажи USD (32 руб.), дата расчетов (через 6 месяцев) и размер задатка (25 % от стоимости контракта – 25 000 USD). Клиент вносит задаток на счет Банка. Через 6 месяцев, в день исполнения Клиент зачисляет на счет Банка оставшуюся часть своих обязательств, 75 000 USD. Банк зачисляет на счет Клиента рублевые средства за проданную валюту по курсу 32 руб. (3 200 000 руб.)